據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)，2020年11月，國內(nèi)新能源汽車銷量持續(xù)回暖，當(dāng)月銷量達(dá)20萬輛，連續(xù)5個月穩(wěn)定增長。新能源汽車需求的恢復(fù)，帶動了鋰電池需求走高。由于鋰電池關(guān)鍵輔材銅箔處于升級迭代期，加之銅價上漲，今年銅箔或供需失衡。
銅箔價格漲勢明顯
銅箔價格的快速上漲受銅價格震蕩影響。從2020年下半年開始，隨著市場需求逐漸回暖，金屬銅庫存不斷下滑，導(dǎo)致銅價持續(xù)上漲。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月底，倫敦金屬交易所和上海期貨交易所銅價分別為7939美元/噸和5.93萬元/噸，月度分別上漲12.2%和11.9%，較2020年最低值上漲27.9%和20.4%。
銅價的持續(xù)上漲，導(dǎo)致下游企業(yè)觀望情緒濃烈，訂單簽訂量和出貨量較差。而在新能源汽車市場需求開始顯現(xiàn)的情況下，銅箔市場供需日益不平衡，價格順勢上漲。
據(jù)市場服務(wù)機(jī)構(gòu)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，6微米銅箔價格一路升至76元/公斤，較當(dāng)年3月的最低值上漲7.8%；8微米銅箔價格則為94元/公斤，較當(dāng)年最低值上漲5%，漲勢較為明顯。
東吳證券分析稱，預(yù)計今年新能源汽車市場將持續(xù)回升，銅箔需求旺盛。但銅價和銅箔價格還沒有走弱跡象，加之國內(nèi)銅箔生產(chǎn)商擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢，銅箔價格可能維持上漲態(tài)勢。
新品產(chǎn)能仍需爬坡
按照銅箔厚度和電池材料不同，以鋰電池單位耗用銅箔量700—900噸/吉瓦時測算，銅箔在鋰電池成本中的占比約為5%—8%。
雖然成本占比并不高，但作為鋰電池的關(guān)鍵輔材，銅箔起著負(fù)極活性材料載體與傳導(dǎo)體的作用。這使得鋰電池生廠商對其格外重視。
除了上述提及的銅價上漲對銅箔價格的影響，近期銅箔市場供需不平衡的另一個因素是，產(chǎn)品正處于升級迭代期，高端產(chǎn)品產(chǎn)能不足致使市場銜接出現(xiàn)空檔。
諾德股份常務(wù)副總裁陳郁弼表示，近年來，由于提升電池性能和降本需要，動力電池企業(yè)對銅箔的需求從12微米發(fā)展到6微米，頭部企業(yè)甚至已經(jīng)開始嘗試導(dǎo)入4—5微米產(chǎn)品。
東吳證券指出，2019年以來，6微米產(chǎn)品滲透率不斷提升，銅箔生產(chǎn)商也開始加快新產(chǎn)品產(chǎn)線的迭代升級。但從生產(chǎn)過程中看，厚度越薄的產(chǎn)品，負(fù)荷率、成品率、開工率越低，工藝成本越高。同時，新產(chǎn)線投產(chǎn)周期較長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)短期的供需不匹配導(dǎo)致銅箔價格階段性動蕩。
缺口顯現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)提速
隨著市場需求缺口顯現(xiàn)，銅箔生產(chǎn)商正加速擴(kuò)產(chǎn)。
2020年11月，龍電華鑫公開宣布，公司將在南京市溧水開發(fā)區(qū)建設(shè)年產(chǎn)5萬噸6—8微米銅箔區(qū)域總部、研發(fā)中心和生產(chǎn)基地，項目總投資高達(dá)100億元，年產(chǎn)值可達(dá)70億元。后期還將根據(jù)實際需要進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，這已是2020年以來第9家宣布擴(kuò)產(chǎn)的銅箔生產(chǎn)商。
盡管銅箔市場投資布局火熱。但大量產(chǎn)能真正投產(chǎn)還需要一段時間。
據(jù)東吳證券分析，與其它鋰電池材料不同，銅箔擴(kuò)產(chǎn)周期較長，一般在2—3年左右，加之產(chǎn)能爬升較慢，真正實現(xiàn)滿產(chǎn)投運尚需時日。
在這一背景下，市場擔(dān)憂今年銅箔供應(yīng)缺口或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。
國信證券分析認(rèn)為，本輪銅箔漲價因疫情導(dǎo)致的需求錯位被放大。在銅箔生產(chǎn)商積極擴(kuò)產(chǎn)的情況下，預(yù)計今年一季度市場供需緊張情況將有所好轉(zhuǎn)。
