現(xiàn)貨方面：國(guó)慶期間，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)休市。而在外盤(pán)方面，LME倫銅國(guó)慶假期期間漲幅為1.28%，但庫(kù)存則是自9月下旬起便出現(xiàn)較為明顯的累高，而升貼水則是由于中國(guó)市場(chǎng)休市，需求出現(xiàn)空窗期而同樣由正轉(zhuǎn)負(fù)。
觀點(diǎn)：就假期期間所公布的數(shù)據(jù)以及事件而言，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議紀(jì)要并無(wú)太大新意，對(duì)于市場(chǎng)所關(guān)注的收益率曲線控制這一措施也并未作出明確的表態(tài)。不過(guò)此后在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二下午(10月6日)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普則是公開(kāi)表示拒絕民主黨的刺激方案，并命令其代表停止談判直至大選結(jié)束，而這一消息則是使得當(dāng)日多數(shù)商品呈現(xiàn)大幅走弱，銅品種也并未幸免。但此后銅價(jià)格便又迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，而此后隨著中國(guó)方面需求從假期中逐漸回歸，加之近期LME庫(kù)存的大幅增長(zhǎng)也在一定程度上兌現(xiàn)了此前關(guān)于銅品種需求持續(xù)較弱的擔(dān)憂，因此在10月間，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將大概率持續(xù)復(fù)蘇的背景下，銅價(jià)格展望或依舊相對(duì)樂(lè)觀。
中線看，宏觀方面，當(dāng)下全球范圍內(nèi)低利率以及超寬松的貨幣政策在未來(lái)持續(xù)的概率依舊較大，而這對(duì)于商品而言則是十分有利的因素，目前美元短時(shí)內(nèi)走高，但從長(zhǎng)期美債收益率情況來(lái)看，似乎美國(guó)方面仍未擺脫經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難的情況?；久娣矫妫?dāng)下由于3季度內(nèi)智利等主要生產(chǎn)國(guó)受到疫情影響仍然十分嚴(yán)重使得市場(chǎng)對(duì)于下半年的供應(yīng)情況仍存在憂慮，但在需求端，而作為最重要的需求國(guó)家，中國(guó)目前對(duì)于新冠疫情的控制卻是最為有效的國(guó)家。故此預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)復(fù)蘇的概率較大。如此前，國(guó)家電網(wǎng)將2020年電網(wǎng)投資計(jì)劃定在4600億元，不過(guò)就截止上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，電網(wǎng)實(shí)際投資額度僅僅只完成三分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。需要注意的是，在當(dāng)下銅價(jià)格呈現(xiàn)較強(qiáng)走勢(shì)或?qū)⒓ぐl(fā)新增產(chǎn)能的加速甚至是超預(yù)期兌現(xiàn)，從而也可能會(huì)自供應(yīng)端對(duì)銅價(jià)形成壓制。
策略：
1. 單邊：謹(jǐn)慎偏多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無(wú);4. 期權(quán)：暫無(wú)
關(guān)注點(diǎn)：
1.銅供應(yīng)是否超預(yù)期釋放;2.新型疫情是否持續(xù)發(fā)酵;3.下游復(fù)工及生產(chǎn)節(jié)奏是否持續(xù)放緩;4. 后期逆周期政策是否持續(xù)跟進(jìn)
